Friedrich wurde als Sohn des Kurfürsten Ernst von Sachsen (1441-1486) und dessen Frau Elisabeth, einer Tochter des Herzogs Albrecht III. von Bayern, am 17.1.1463 geboren. Als er 22 Jahre alt war, wurde der Machtbereich seines Vaters in das Herzogtum Sachsen und in Kursachsen aufgeteilt. Sein Onkel, Albrecht der Beherzte (1443-1500), erhielt das Herzogtum, sein Vater Kursachsen. Schon ein Jahr später trat Friedrich als Friedrich III. von (Kur)Sachsen die Nachfolge seines Vaters an.

Sein privates Glück fand Friedrich mit der bürgerlichen Anna Weller aus Molsdorf, die ihm drei Kinder schenkte, die er sehr liebte. Anna Weller lebte sehr bescheiden und hielt in ihrem Haushalt nur einen alten Knecht, eine alte Frau und je nach Bedarf noch eine Säugamme. Laut Martin Luther wurde sie, wenn Friedrich sie sehen wollte, "bei Nacht im Geheimen geholt". (in: Rockwell, William Walker: Die Doppelehe des Landgrafen Philipp von Hessen, Marburg 1904, S. 153). Da er eine Frau seines Standes nicht heiraten wollte und somit unverheiratet blieb, folgte ihm, als er am 5.5.1525 gestorben war, sein jüngerer Bruder, Johann der Beständige (1468-1532), als neuer Landesherr. Johann war schon seit 1499 sein Mitregent und sicherte durch seinen legitim geborenen Sohn, Johann Friedrich den Grossmütigen die Erbfolge in Kursachsen. Seiner Anna und seinen Söhnen Fritz und Bastel hatte Friedrich in seinem Testament das Schloss Jessen und eine jährliche Summe von 1 000 Gulden vermacht . Seine 13 jährige Tochter, deren Namen wir nicht kennen und die zum Zeitpunkt seines Todes bei einem gewissen Dr. Paßka in Leipzig untergebracht war - vielleicht aus gesundheitlichen Gründen - hatte er mit 500 Gulden bedacht.